أرباح إنفيديا وسيلز فورس وكوستكو: الطلب على الذكاء الاصطناعي، إشارات المستهلك، وما يراقبه المتداولون

ثلاثة تقارير أرباح ذات سقف توقعات عالٍ تهبط في ست جلسات تداول. تعلن إنفيديا عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 بعد إغلاق السوق الأمريكي اليوم، الأربعاء 20 مايو 2026، مع إجماع وول ستريت بالقرب من 78.8 مليار دولار في الإيرادات و1.77 دولار لربحية السهم غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (non-GAAP). بعد أسبوع قصير بسبب عطلة، تعلن سيلز فورس في الأربعاء 27 مايو وكوستكو في الخميس 28 مايو. أغلق مؤشر S&P 500 يوم الثلاثاء عند 7,353.61، أي أقل بنحو 1.97% من إغلاقه القياسي في 14 مايو البالغ 7,501.24.

ملخص سريع 

• إنفيديا تعلن نتائجها الليلة؛ الإجماع يقترب من 78.8 مليار دولار إيرادات و1.77 دولار ربحية للسهم، بناءً على توجيهات بـ 78 مليار دولار زائد أو ناقص 2%

• نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 لسيلز فورس في 27 مايو هي المقياس للطلب على برمجيات الذكاء الاصطناعي

• نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 لكوستكو في 28 مايو هي أوضح قراءة للمستهلك بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك

• ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في أبريل بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ مايو 2023

• بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً 5.185% يوم الثلاثاء 19 مايو، وهو الأعلى منذ عام 2007

من المتوقع أن تتأثر أسواق الخيارات أيضاً ببيانات شركة إنفيديا

معاينة أرباح إنفيديا للربع الأول من السنة المالية 2027: التركيز على إيرادات مراكز البيانات والهوامش

إيرادات مراكز البيانات هي البند الوحيد الذي يحرك السهم. يقف الإجماع بالقرب من 73 مليار دولار لهذا القطاع مقابل إيرادات مراكز بيانات بلغت 62.3 مليار دولار في الربع الماضي، في حين ارتفع إجمالي إيرادات الربع الرابع البالغ 68.1 مليار دولار بنسبة 73% على أساس سنوي. يهم اتجاه هامش الربح الإجمالي بقدر أهمية تجاوز الأرقام الرئيسية للتوقعات. توجيه الشركة هو 75% زائد أو ناقص 50 نقطة أساس؛ فوق 75% يؤكد القوة التسعيرية لرقائق Blackwell مع توسع إنتاجها، وأقل من 73% يشير إلى ضغوط. ترقب توقيت شحن GB300 Ultra، وتقدم عينات Vera Rubin، وأي تحديث بشأن تراخيص H20 في الصين. تقف خلف صورة الطلب النفقات الرأسمالية لشركات الخدمات السحابية العملاقة (Hyperscalers) لعام 2026 الموجهة لتتجاوز 700 مليار دولار.

أرباح سيلز فورس للربع الأول من السنة المالية 2027: Agentforce ARR والطلب على برمجيات الذكاء الاصطناعي

أغلقت سيلز فورس يوم الثلاثاء عند 179.42 دولاراً، بالقرب من أدنى مستوى لها في 52 أسبوعاً البالغ 163.52 دولاراً وأقل بكثير من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً البالغ 289.90 دولاراً. توجيهات الشركة للربع الأول من السنة المالية 2027 هي إيرادات تتراوح بين 11.03 مليار دولار و11.08 مليار دولار، بزيادة 12% إلى 13% على أساس سنوي، مع توجيه إيرادات السنة المالية 2027 كاملة بين 45.8 مليار دولار و46.2 مليار دولار. تمت الموافقة على إعادة شراء أسهم بقيمة 25 مليار دولار في فبراير. اختبار الذكاء الاصطناعي هو Agentforce، الذي أنهى الربع الرابع من السنة المالية 2026 بنحو 800 مليون دولار من الإيرادات المتكررة السنوية عبر ما يقرب من 29,000 صفقة في أول 15 شهراً له. قد يرغب المتداولون في مراقبة تطور الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) لـ Agentforce، وتعليقات سحابة البيانات (Data Cloud)، ونمو التزامات الأداء المتبقية الحالية، ومسار هامش الربح الإجمالي. تقدم السنة المالية 2027 هيكلاً جديداً لتقارير الإيرادات يفصل الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. (مصدر: Macrotrends)

أرباح كوستكو للربع الثالث من السنة المالية 2026: فحص المستهلك بعد مؤشر أسعار المستهلك وما يجب مراقبته

تعلن كوستكو عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق يوم الخميس 28 مايو. وفقاً لتقديرات الإجماع، من المتوقع أن تعلن الشركة عن ربحية سهم قدرها 4.97 دولاراً، وإيرادات تتراوح بين 62 و64 مليار دولار، وهو تحسن على أساس سنوي من 4.28 دولار لربحية السهم و63.21 مليار دولار في الإيرادات. يأتي تقرير الأرباح بعد نحو شهر من قفزة مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهي أعلى زيادة سنوية منذ مايو 2023، مع ارتفاع مؤشر الطاقة بنسبة 3.8% على أساس شهري. في الربع الثاني من السنة المالية 2026، سجلت كوستكو نمواً في المبيعات المماثلة بنسبة 7.4% (6.7% باستبعاد الغاز وتأثير العملات الأجنبية). هناك عدة نقاط تستحق المراقبة، بما في ذلك حركة الزوار، ومتوسط قيمة المعاملة، وهامش الربح الإجمالي وتجديد العضويات، حيث سيصبح واضحاً بما يكفي قريباً ما إذا كانت القفزة الأخيرة في مؤشر أسعار المستهلك تترجم إلى تكلفة عند صناديق الدفع في المتاجر أو ما إذا كانت قادرة على الاستمرار في استيعاب الأسعار المرتفعة. (مصدر: Yahoo Finance)

سياق الأصول المشتركة: السندات، النفط الخام ومعنويات المخاطرة

يمكن أن تؤدي النتائج الجيدة لإنفيديا إلى استقرار أسماء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مثل Broadcom وAMD وMicron بالإضافة إلى الأسماء المستفيدة من البرمجيات مثل Oracle بناءً على نفس إشارة الطلب. يعد زوج USD/JPY في الأساس تجارة فروق أسعار فائدة ولكنه يمكن أن يكون حساساً جداً للمخاطر حول المحفزات التكنولوجية الأمريكية الكبرى. يعتبر زوج AUD/USD بشكل عام وكيلاً لشهية المخاطرة، وقد ارتبطت عملة البيتكوين أحياناً بمؤشر ناسداك المركب، لكن الارتباط كان متغيراً في عام 2026.

أغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً بالقرب من 5.18% يوم الثلاثاء 19 مايو، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2007، مع تسجيل قراءات خلال اليوم فوق 5.19%. عقد كيفن وارش، المرشح لخلافة جيروم باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، جلسة استماع لتأكيده في مجلس الشيوخ في أبريل. استقر خام برنت عند 111.28 دولاراً يوم الثلاثاء مع بقاء مضيق هرمز مغلقاً وظيفياً وتدفقات الشحن أقل بكثير من المستويات الطبيعية.

الخلاصة

وضعت إنفيديا إيقاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الليلة، مع التركيز على إيرادات مراكز البيانات والهامش. وفي الوقت نفسه، تتطلع سيلز فورس لاختبار نموذج تسييل برمجيات الذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع، مع تقرير لنمو Agentforce مقرر يوم الأربعاء. أما قطاع التجزئة، فيتطلع لاختبار المستهلك بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع، حيث ستصدر كوستكو تقرير الربع الثالث من السنة المالية 2026 للمبيعات المماثلة وحجم الطلبات والهامش لشركة التجزئة الكبرى يوم الخميس.

*الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. ما ورد أعلاه هو لأغراض تسويقية ومعلومات عامة فقط، وهي مجرد توقعات ولا ينبغي اعتبارها بحثاً استثمارياً أو نصيحة استثمارية أو توصية شخصية.