Il Petrolio Sale Per il Conflitto in Medio Oriente in Vista Dei Dati Sull'inflazione e Dell'IPO di SpaceX

I datori di lavoro statunitensi hanno creato 172.000 posti di lavoro a maggio, più del doppio degli circa 80.000 attesi dagli economisti, e la sorpresa ha cambiato il tono dei mercati. I rendimenti dei Treasury sono saliti e il dollaro si è rafforzato, mentre le speranze di un taglio dei tassi si sono affievolite a poche settimane dall'inizio del mandato di Kevin Warsh come presidente della Federal Reserve. Il Brent ha chiuso appena sotto i 94 dollari al barile venerdì 5 giugno, in calo di circa il 3% nella giornata ma comunque in rialzo sulla settimana, mentre l'oro è sceso a circa 4.334 dollari l'oncia, il livello più basso da marzo. Da allora il quadro è cambiato, con l'escalation del conflitto in Medio Oriente nel fine settimana che ha spinto nuovamente al rialzo il greggio e riportato il Brent vicino ai 96 dollari nelle prime contrattazioni di Lunedì. Tre eventi di primo piano si concentrano ora in questa settimana: l'indice CPI statunitense di maggio e la decisione della Bank of Canada Mercoledì, e il debutto in Borsa di SpaceX previsto per venerdì. 

Ecco la settimana appena trascorsa e quella che ci attende: 

TL;DR

• Le buste paga non agricole statunitensi di maggio sono aumentate di 172.000 unità contro aspettative vicine a 80.000, la disoccupazione è rimasta al 4,3% e i mercati monetari hanno escluso tagli dei tassi, orientandosi verso una pausa e iniziando in parte a prezzare un possibile rialzo successivo.

• Il Brent ha chiuso appena sotto i 94 dollari al barile e il WTI vicino a 90,30 dollari venerdì 5 giugno, per poi rimbalzare nelle prime contrattazioni di lunedì con l'escalation del conflitto, riportando il Brent vicino ai 96 dollari.

• Il Medio Oriente ha visto una nuova escalation. Nel fine settimana Israele ha colpito Hezbollah a Beirut, l'Iran ha lanciato missili contro Israele e Israele ha colpito obiettivi militari in Iran. Non esiste ancora un accordo tra Stati Uniti e Iran, un funzionario iraniano ha definito tale accordo irrealizzabile per il momento e lo Stretto di Hormuz resta quasi completamente chiuso.

• L'indice CPI statunitense di maggio e la decisione della Bank of Canada saranno entrambi pubblicati mercoledì 10 giugno, mentre la Cina diffonderà questa settimana i dati sull'inflazione e sul commercio di maggio.

• SpaceX punta a debuttare sul Nasdaq venerdì 12 giugno a un prezzo fisso di 135 dollari per azione, con una raccolta di circa 75 miliardi di dollari e una valutazione di circa 1.750 miliardi di dollari, che la renderebbe la più grande IPO mai realizzata.

• OPEC+ ha approvato un ulteriore aumento di 188.000 barili al giorno per luglio, incrementando l'offerta nonostante il persistere dei rischi geopolitici.

Come la Scorsa Settimana ha Cambiato il Quadro 

Il rapporto sull'occupazione di Maggio è stato l'evento principale della settimana. Le buste paga non agricole sono aumentate di 172.000 unità, ben oltre le circa 80.000 attese, mentre i dati di marzo e aprile sono stati entrambi rivisti al rialzo, segnando il trimestre più forte degli ultimi due anni. I salari orari medi sono aumentati del 3,4% su base annua. Il dato è arrivato poche settimane dopo l'insediamento di Kevin Warsh alla guida della Federal Reserve, avvenuto il 22 maggio in successione a Jerome Powell, e prima della sua prima riunione di politica monetaria prevista per il 16-17 giugno. (Fonte:CNBC News)

Con l'inflazione già sostenuta dall'aumento dei costi energetici, la solidità dei dati sul mercato del lavoro ha spinto i mercati monetari a escludere tagli dei tassi e a orientarsi verso una pausa, con alcuni operatori che iniziano ora a prezzare un possibile rialzo più avanti nel ciclo. L'aumento dei rendimenti ha pesato sugli asset più sensibili ai tassi. Venerdì 5 giugno il Nasdaq Composite è sceso del 4,18% a 25.709,43 punti, registrando la peggiore seduta dall'aprile 2025; l'S&P 500 ha perso il 2,64% a 7.383,74 punti e il Dow Jones Industrial Average è arretrato dell'1,35% a 50.866,78 punti. A contribuire al movimento è stata anche una forte vendita nel settore dei semiconduttori, dopo che Broadcom ha lasciato invariati gli obiettivi annuali per i chip dedicati all'intelligenza artificiale. L'oro è sceso di circa il 3% venerdì a circa 4.334 dollari l'oncia, mentre l'argento ha perso circa il 7%, entrambi penalizzati dal rafforzamento del dollaro. Il ruolo dell'oro come bene rifugio è stato messo sotto pressione dalle aspettative di rialzo dei tassi, che hanno sostituito il tradizionale flusso verso la qualità.

La Volatilità Del Petrolio Continua  

Il petrolio è passato dallo shock unidirezionale dell'offerta osservato in primavera a una storia caratterizzata da rischi in entrambe le direzioni. Da un lato, il conflitto che ha portato alla chiusura di gran parte dello Stretto di Hormuz mantiene un premio di rischio incorporato nei prezzi e rende il mercato sensibile a qualsiasi notizia. Dall'altro, il rafforzamento del dollaro e i segnali di indebolimento della domanda, guidati dalla Cina, spingono nella direzione opposta. Il risultato è un mercato che potrebbe muoversi bruscamente in entrambe le direzioni, uno scenario diverso dalla costante salita che aveva portato il Brent sopra i 100 dollari all'inizio dell'anno. 

Dove Si Trova Ora il Petrolio 

Il greggio ha perso terreno venerdì insieme al resto del mercato. Il WTI ha chiuso vicino a 90,30 dollari al barile e il Brent appena sotto i 94 dollari, entrambi in calo di circa il 3% nella giornata, sebbene il Brent abbia mantenuto un guadagno settimanale superiore al 3% dopo i rinnovati scontri tra forze statunitensi e iraniane all'inizio della settimana.

Sul fronte dell'offerta, OPEC+ ha approvato un ulteriore aumento di 188.000 barili al giorno per luglio, mentre la quasi chiusura dello Stretto di Hormuz ha continuato a limitare i flussi provenienti dal Golfo Persico.

Il movimento si è invertito nel fine settimana, quando il conflitto ha registrato una forte escalation. Israele ha colpito obiettivi di Hezbollah a Beirut, l'Iran ha risposto con raffiche di missili contro il centro e il sud di Israele, il primo attacco di questo tipo dopo il cessate il fuoco, e Israele ha successivamente colpito obiettivi militari nell'Iran occidentale e centrale. Israele ha proseguito le operazioni anche dopo che Donald Trump aveva chiesto di rinviare l'azione, mentre l'esercito israeliano ha dichiarato che i missili in arrivo sono stati intercettati senza vittime.

Anche il percorso diplomatico si è arrestato. Un funzionario iraniano ha dichiarato che un accordo con Washington non è più realizzabile in questa fase, mentre Trump ha invitato Teheran a tornare al tavolo dei negoziati. Con lo Stretto di Hormuz ancora di fatto chiuso e l'Iran che minaccia anche di interrompere il traffico attraverso il collo di bottiglia di Bab el-Mandeb nel Mar Rosso, il premio di rischio sull'offerta si è riaffermato. Nelle prime contrattazioni di lunedì il greggio è rimbalzato, con il Brent tornato vicino ai 96 dollari e il WTI sopra i 93 dollari, in rialzo di circa il 3% dopo due sedute consecutive di ribasso.

Il Freno Della Domanda Proveniente Dalla Cina 

La Cina rappresenta l'altro lato della storia. Il Paese è il maggiore importatore mondiale di greggio e i dati doganali hanno mostrato che le importazioni di petrolio ad aprile sono diminuite di circa il 20% rispetto all'anno precedente, un segnale di domanda che ha attenuato la narrativa guidata dall'offerta. Allo stesso tempo, lo shock petrolifero si è trasmesso ai prezzi alla produzione, con l'indice dei prezzi alla produzione di aprile che ha raggiunto il livello più alto degli ultimi tre anni.

Questa settimana arriveranno nuovi dati, con la pubblicazione degli indici dei prezzi al consumo e alla produzione di maggio in Cina e delle statistiche commerciali, che i trader potrebbero utilizzare per valutare se l'aumento dei prezzi alla produzione alimentato dal petrolio stia perdendo forza ora che il greggio si è allontanato dai massimi.

La Bank of Canada e Il Canale Della Valuta Legata al Petrolio

La Bank of Canada annuncerà la propria decisione sui tassi mercoledì 10 Giugno, con il comunicato previsto alle 09:45 Eastern Time e la conferenza stampa del governatore Tiff Macklem alle 10:30. Il tasso overnight si trova al 2,25% e i mercati monetari attribuiscono un'elevata probabilità a un mantenimento invariato, con solo una ridotta possibilità di un aumento di 25 punti base. Il legame con il petrolio segue qui una direzione insolita. L'inflazione canadese è aumentata a causa dei maggiori prezzi dell'energia, raggiungendo il 2,8% a marzo, e la Banca ha segnalato che la politica monetaria potrebbe muoversi in entrambe le direzioni, mettendo sul radar un possibile rialzo piuttosto che un taglio, nonostante la crescita rimanga debole. 

SpaceX Punta Alla più Grande IPO della Storia 

Evento della settimana: SpaceX si quota al Nasdaq con il ticker SPCX. L'annuncio del prezzo dell'IPO è previsto alla chiusura di giovedì 11 giugno, mentre il primo giorno di negoziazione della società avrà luogo venerdì 12 giugno. In una mossa insolita, la società ha fissato un prezzo di 135 dollari per azione prima della fase di marketing dell'operazione, anziché indicare una fascia di prezzo. La società collocherà circa 555,6 milioni di azioni nell'IPO, implicando una valutazione di circa 1.750 miliardi di dollari. Questo renderebbe l'operazione la più grande IPO mai realizzata per capitale raccolto, con circa 75 miliardi di dollari ricercati rispetto ai circa 29 miliardi raccolti da Saudi Aramco nel 2019.

Altri dettagli emersi dalla documentazione includono un'opzione di overallotment per ulteriori 83,33 milioni di azioni, per un valore di circa 11,2 miliardi di dollari al prezzo di offerta, e il mantenimento da parte di Musk di oltre l'82% del controllo dei diritti di voto, con Goldman Sachs nel ruolo di lead manager. È importante ricordare che la quotazione rappresenta un evento di mercato programmato e non una raccomandazione di investimento, e che le prime fasi di negoziazione di qualsiasi nuova quotazione possono essere volatili. Chiunque stia valutando l'operazione potrebbe voler monitorare i termini definitivi del prezzo e i livelli di riferimento del primo giorno di contrattazione.

Cos'Altro Possono Osservare i Trader Questa Settimana? 

• L'indice CPI statunitense di maggio, mercoledì 10 giugno, con i maggiori prezzi dell'energia che dovrebbero continuare a sostenere l'inflazione e alimentare il dibattito sui tassi.

• La decisione della Bank of Canada, mercoledì 10 giugno, e le implicazioni per il cambio USD/CAD.

• I dati cinesi di maggio sui prezzi al consumo, sui prezzi alla produzione e sul commercio estero, per valutare la domanda e il trasferimento delle pressioni sui prezzi.

• Il rapporto settimanale EIA sullo stato del petrolio negli Stati Uniti, relativo alle scorte, e qualsiasi aggiornamento sul traffico delle petroliere nello Stretto di Hormuz o su nuove interruzioni dell'offerta nel Golfo.

• La definizione del prezzo dell'IPO di SpaceX dopo la chiusura di giovedì e la quotazione prevista per venerdì, oltre al sentiment generale del mercato verso le nuove emissioni.

Conclusioni

Un rinnovato aggravarsi della situazione in Medio Oriente, un dollaro statunitense forte e la più grande IPO dell'anno si combinano per delineare una settimana di trading potenzialmente volatile. Sebbene l'attenzione principale dei trader sarà rivolta al CPI statunitense e ai dati della Bank of Canada per confermare uno scenario di tassi elevati più a lungo, il più importante evento a rischio bidirezionale della settimana sarà la concomitanza di diversi eventi di rilievo che si verificheranno tutti più o meno nello stesso momento. I principali rischi bidirezionali della settimana includono quindi i seguenti: i dati cinesi mostreranno un calo della domanda di petrolio? E come accoglieranno i mercati l'attesissima IPO di SpaceX?

*Le performance passate non garantiscono risultati futuri. Quanto sopra è fornito esclusivamente a fini di marketing e informazione generale, rappresenta soltanto una proiezione e non deve essere considerato ricerca sugli investimenti, consulenza finanziaria o una raccomandazione personalizzata di investimento.