27 luglio, la Settimana a Venire: Trimestrali delle Big Tech e la Decisione della Fed di Warsh

Questa settimana quattro delle maggiori aziende statunitensi e il progettista di chip britannico Arm pubblicheranno i loro risultati trimestrali entro 48 ore, a cavallo della decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve dell'era Warsh.

Microsoft, Meta e Arm pubblicheranno i loro risultati trimestrali dopo la chiusura di mercoledì, 29 luglio, lo stesso pomeriggio in cui la Fed prenderà la sua decisione, mentre Apple e Amazon seguiranno dopo la chiusura di giovedì, poche ore dopo la prima stima del PIL del secondo trimestre. Questi risultati arrivano dopo la seconda settimana consecutiva di perdite per gli indici S&P 500 e Nasdaq Composite, e mentre il prezzo del petrolio crolla a seguito dei segnali di allentamento delle tensioni nel Golfo.

TL;DR

• Microsoft, Meta e Arm pubblicheranno i loro risultati dopo la chiusura dei mercati statunitensi mercoledì, 29 luglio; Apple e Amazon dopo la chiusura di giovedì, 30 luglio.

• La Federal Reserve si riunirà mercoledì alle 14:00 ET, nella seconda riunione presieduta da Warsh, con un ulteriore mantenimento dei tassi tra il 3,50% e il 3,75%, ampiamente previsto.

• I dati preliminari sul PIL del secondo trimestre saranno pubblicati giovedì alle 8:30 ET, mentre l'indice PCE di giugno sarà pubblicato più avanti nella settimana.

• L'indice S&P 500 ha chiuso venerdì 24 luglio a 7.411,98 punti e il Nasdaq Composite a 24.975,82 punti, entrambi in ribasso per la seconda settimana consecutiva.

• Il petrolio Brent è crollato fino al 7,4% lunedì, 27 luglio, scendendo brevemente sotto i 90 dollari prima di attestarsi intorno ai 92 dollari, dopo la sospensione degli attacchi statunitensi contro l'Iran e i colloqui di Hormuz tra Teheran e l'Oman. Lunedì l'oro è salito a circa 4.090 dollari l'oncia, mantenendosi sopra i 4.000 dollari nonostante il calo del prezzo del petrolio.

Questi risultati chiudono un periodo difficile per il settore tecnologico. Il Nasdaq Composite è sceso di circa il 2% la scorsa settimana e tutti e tre i principali indici statunitensi hanno chiuso in ribasso, registrando la seconda settimana consecutiva di perdite, trainate dalle preoccupazioni sulla spesa in IA delle grandi aziende tecnologiche. Le "Magnifiche Sette" hanno perso quasi 800 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato solo giovedì, e Intel è crollata di quasi l'8% venerdì scorso, nonostante i risultati superiori alle aspettative. Questo potrebbe suggerire che la reazione di questa settimana dipenderà più dalla spesa in conto capitale che dai dati principali.

La Fed dell'era Warsh Decide nello Stesso Pomeriggio

La Fed annuncerà la sua decisione mercoledì, il 29 luglio alle 14:00 ET (22:00 GST), la seconda riunione di Kevin Warsh come nuovo presidente della Fed. Al suo debutto a giugno, la Fed ha mantenuto i tassi invariati e metà del comitato ha previsto un aumento entro la fine dell'anno; un ulteriore mantenimento dei tassi tra il 3,50% e il 3,75% è ampiamente previsto per questa settimana. Le quotazioni indicano una probabilità di nessun cambiamento intorno al 65% prima della riunione, mentre le probabilità di un aumento entro settembre sono salite a circa l'82%, quindi l'andamento di settembre potrebbe essere più rilevante per gli operatori rispetto alla riunione stessa. (Fonte: CNBC)

In assenza di nuove proiezioni, la formulazione del comunicato e il tono di Warsh sull'inflazione potrebbero essere più importanti della decisione in sé, dopo che a giugno ha rimodellato il linguaggio del comunicato. I dazi doganali sono ora un elemento in tempo reale, anziché una scadenza imminente. La soglia di riferimento della Sezione 122 è scaduta il 24 luglio ed è stata sostituita lo stesso giorno da un regime a due livelli della Sezione 301, con aliquote comprese tra il 10% e il 12,5%, che interessa circa 60 economie; pertanto, gli operatori di mercato potrebbero cercare di capire come questo stia influenzando i prezzi.

Rapporti di Mercoledì: Microsoft, Meta e Arm

Aspettative sugli Utili di Microsoft

Microsoft pubblicherà i risultati del quarto trimestre fiscale, prevedendo un fatturato compreso tra 86,7 e 87,8 miliardi di dollari, con un utile per azione di circa 4,24 dollari. L'attenzione si concentrerà sul cloud e sugli investimenti: il fatturato di Intelligent Cloud è aumentato di circa il 30% raggiungendo i 34,7 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre e Microsoft ha previsto investimenti per circa 190 miliardi di dollari entro il 2026. I mercati osserveranno quindi se la crescita di Azure giustificherà tali investimenti.

Previsioni sugli Utili di Meta 

Meta pubblica i risultati del secondo trimestre, con un esercizio finanziario che si conclude con l'anno solare, e prevede un fatturato di circa 60,17 miliardi di dollari, in aumento del 26,6% rispetto all'anno precedente, e utili di circa 7,13 dollari per azione. La questione potrebbe riguardare le spese piuttosto che le vendite: l'azienda ha rivisto al rialzo il suo piano di investimenti in IA per il 2026, portandolo tra i 125 e i 145 miliardi di dollari, e gli investitori potrebbero concentrarsi sui rendimenti.

Previsioni sugli Utili di Arm 

Arm pubblica i risultati del primo trimestre fiscale, con un fatturato previsto di circa 1,26 miliardi di dollari, in aumento rispetto a 1,05 miliardi di dollari dell'anno precedente, e utili di circa 0,40 dollari per azione. Le aspettative sono elevate, con le azioni Arm in rialzo di circa il 158% dall'inizio dell'anno, quindi la domanda di royalty per l'IA e i data center potrebbe essere bilanciata da un mercato degli smartphone più debole.

Rapporti di Giovedì: Apple e Amazon

Aspettative sugli Utili di Apple 

Apple pubblicherà i risultati del terzo trimestre fiscale dopo la chiusura di giovedì, con un fatturato previsto di circa 108,79 miliardi di dollari, in aumento del 15,7%, e utili di circa 1,88 dollari per azione, in aumento del 19,8%. Apple ha superato le aspettative in ciascuno degli ultimi quattro trimestri, concentrandosi su Servizi, domanda di iPhone e commenti sui dazi doganali.

Aspettative sugli Utili di Amazon 

Anche Amazon pubblicherà i risultati relativi all'anno solare, con un fatturato previsto per il secondo trimestre di circa 195,97 miliardi di dollari, in aumento del 16,8%, e utili vicini a 1,81 dollari per azione. La guidance aziendale prevede un fatturato compreso tra 194 e 199 miliardi di dollari. Come per Microsoft, la reazione potrebbe dipendere dal fatto che la crescita e i margini di AWS supportino o meno i consistenti investimenti in intelligenza artificiale, e la pubblicazione del report coincide con la prima stima del PIL.

Petrolio in Calo con i Segnali De-escalation nel Golfo 

In vista dell'intenso calendario delle trimestrali, il panorama energetico ha subito una brusca inversione di tendenza. Il petrolio Brent è crollato fino al 7,4% lunedì mattina, scendendo sotto i 90 dollari prima di attestarsi intorno ai 92 dollari, in calo rispetto ai 96,78 dollari di chiusura di venerdì, dopo che gli Stati Uniti hanno sospeso la serie di attacchi contro l'Iran, iniziata quasi due settimane fa, e Teheran ha tenuto colloqui con l'Oman sullo Stretto di Hormuz. Il calo non è unidirezionale. Il Brent è ancora in rialzo di circa un quarto rispetto al mese scorso e le forze Houthi hanno rivendicato gli attacchi del fine settimana contro obiettivi sauditi, quindi il rischio di approvvigionamento nel Golfo rimane concreto.

La trasmissione si estende ben oltre gli Stati Uniti. Il Brent è il benchmark globale, quindi un movimento da 96 a 92 dollari modifica i calcoli dell'inflazione per gli importatori in Europa e Asia tanto quanto influenza i ricavi per gli esportatori nel Golfo e altrove. Sul fronte dei tassi, le economie che ancorano o seguono da vicino il dollaro importano la politica della Fed in modo più o meno diretto, il che rende la probabilità di circa l'82% di un aumento dei tassi a settembre una questione di costi di finanziamento ben al di fuori di Wall Street. La Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi invariati giovedì, lasciando aperta la possibilità di un aumento a settembre, quindi le due maggiori banche centrali potrebbero finire per orientarsi nella stessa direzione.

D'altro canto, i prezzi dell'oro si sono mossi in direzione opposta. Il metallo prezioso è salito di circa l'1% lunedì, raggiungendo i 4.090 dollari l'oncia, e si è mantenuto sopra i 4.000 dollari nonostante le aspettative di tassi più elevati, il che suggerisce che la domanda di beni rifugio continua a essere presente anche se il premio di rischio legato ai conflitti sul petrolio si sta riducendo.

Conclusione  

Questa settimana l'attenzione del mercato va ben oltre i risultati trimestrali, che possono superare o meno le aspettative.

Con cinque importanti aziende tecnologiche che pubblicheranno i loro risultati in concomitanza con la decisione sui tassi della Fed, gli investitori probabilmente valuteranno gli investimenti in intelligenza artificiale, la domanda di cloud e le prospettive del management, tenendo conto del contesto in continua evoluzione dei tassi di interesse e dell'inflazione.

Insieme ai dati sul PIL e al calo dei prezzi del petrolio, le prossime 48 ore potrebbero influenzare le aspettative sia sugli utili aziendali che sulla politica monetaria per la seconda metà dell'anno.

*Le prestazioni passate non garantiscono risultati futuri. Quanto sopra è fornito esclusivamente a scopo di marketing ed informazione generale, e si tratta solo di proiezioni che non devono essere interpretate come ricerche di investimento, consigli di investimento o raccomandazioni personali.