13 lipca 2026 r. Tydzień na rynkach: Wyniki, CPI i napięcia USA-Iran

Sezon wyników za drugi kwartał rozpoczyna się w tym tygodniu trzema ważnymi sesjami. W nadchodzących dniach poznamy również czerwcowe CPI i PPI, pierwsze zeznanie prezesa Fed Kevina Warsha przed Kongresem (14 i 15 lipca) oraz dowiemy się więcej o ponownym impasie w Cieśninie Ormuz, który pod koniec tygodnia podniósł ceny ropy.

W skrócie

• Sezon wyników za II kwartał rozpoczyna się w tym tygodniu kluczowymi publikacjami m.in. JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup, Netflix, ASML i TSMC.

• Czerwcowy CPI zostanie opublikowany we wtorek, a czerwcowy PPI w środę (oba o 08:30 ET). W tym samym czasie, 14 i 15 lipca, odbędzie się pierwsze zeznanie prezesa Fed Kevina Warsha przed Kongresem.

• Siły USA i Iranu trzeci weekend z rzędu wymieniły ataki; Centralne Dowództwo USA podało, że w ciągu trzech nocy uderzono w ponad 300 celów, a Iran ogłosił zamknięcie Cieśniny Ormuz.

• Cena WTI wzrosła o około 4% do ponad 74 USD za baryłkę w poniedziałek rano, 13 lipca; S&P 500 zamknął się w piątek, 10 lipca, blisko rekordu na poziomie 7575,39 pkt.

Przegląd różnych klas aktywów

S&P 500 zamknął się w piątek na poziomie 7575,39 pkt, wzrastając o 0,42% w ciągu dnia i o około 1% w skali tygodnia, znajdując się około 40 punktów od rekordu z początku czerwca. Indeks Nasdaq Composite wyniósł 26 281,61 pkt, a Indeks Zmienności VIX utrzymał się na niskim poziomie 15,03. Liderzy rynku pozostają skoncentrowani na spółkach związanych ze sztuczną inteligencją, więc ostrożne prognozy ze strony ASML lub TSMC mogą wpłynąć na szerszy rynek, podczas gdy pewny ton może ten trend umocnić. (Źródło: CNBC)

Wtorek z wynikami banków

JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo i Citigroup ogłaszają wyniki we wtorek, 14 lipca, przed otwarciem rynków amerykańskich. Przy rentowności 10-letnich obligacji skarbowych na poziomie około 4,56% (najwyższym od maja) i stopach FOMC w przedziale 3,50%-3,75% (przy czym dziewięciu urzędników sygnalizuje możliwą podwyżkę stóp do końca roku), komentarze dotyczące kosztów depozytów i jakości kredytowej będą miały duże znaczenie.

Półprzewodniki i wydatki na AI

W środę, 15 lipca, wyniki publikują Morgan Stanley i BlackRock wraz z ASML, a w czwartek, 16 lipca - TSMC. ASML, producent systemów litograficznych, od których zależą producenci chipów, jest traktowany jako wskaźnik cyklu półprzewodników. Nowe zamówienia obserwowane są jako wczesny sygnał popytu, a sprzedaż netto w 2026 roku ma wynieść od 36 mld EUR do 40 mld EUR. Ponadto TSMC, produkująca procesory dla Nvidii, Apple, AMD i Broadcom, jest uważana za najważniejszy wskaźnik popytu na chipy AI. Firma prognozuje przychody w drugim kwartale na poziomie 39,0-40,2 mld USD przy marży brutto rzędu 65,5-67,5% i planuje wydatki kapitałowe na 2026 rok w górnym przedziale 52-56 mld USD.

Ubezpieczenia zdrowotne i media w czwartek

UnitedHealth publikuje wyniki w czwartek, 16 lipca, przed otwarciem rynków. W centrum uwagi znajdują się wskaźnik opieki medycznej, trendy kosztowe oraz wyniki oddziałów UnitedHealthcare i Optum. Akcje odrobiły straty w 2026 roku po okresie presji związanej z rosnącymi kosztami Medicare Advantage, a wskaźnik opieki medycznej w pierwszym kwartale poprawił się do 83,9%. Elevance Health, która również ogłasza wyniki w tym tygodniu, spodziewa się spadku zysków w 2026 r., co może wpłynąć na nastroje w sektorze ubezpieczeń zdrowotnych przed publikacją UnitedHealth. Innym kluczowym raportem tygodnia są wyniki Netflixa, zaplanowane na czwartek, 16 lipca. Kluczowe są wzrost przychodów giganta streamingu, marża operacyjna oraz warstwa reklamowa (większy nacisk kładzie się obecnie na zaangażowanie niż na liczbę subskrybentów). Netflix utrzymał prognozę przychodów na 2026 r. w wysokości 50,7-51,7 mld USD oraz cel marży operacyjnej bliski 31,5%.

Amerykańskie CPI, PPI i zeznanie Warsha

Czerwcowy CPI zaplanowano na wtorek, 14 lipca, a czerwcowy PPI na środę, 15 lipca. Ostatni odczyt CPI (majowy) wykazał wzrost o 0,5% w ujęciu miesięcznym i 4,2% w ujęciu rocznym. Prezes Fed Kevin Warsh, sprawujący urząd od 22 maja 2026 r., złoży swoje pierwsze półroczne zeznanie przed Izbą Reprezentantów (14 lipca) i Senatem (15 lipca). Dane o CPI zostaną ogłoszone około 90 minut przed przesłuchaniem w Izbie. FOMC utrzymał stopy na poziomie 3,50-3,75% w czerwcu, a dziewięciu urzędników zasygnalizowało możliwą podwyżkę do końca roku. Rynki pieniężne wyceniają szansę na podwyżkę we wrześniu na około dwie trzecie, co umocniło się po ostatniej eskalacji. Czerwcowe CPI oraz odczyt PCE mogą być kluczowymi danymi przed posiedzeniem FOMC w dalszej części tego miesiąca.

Kontekst Hormuz i wpływ na rynek

Siły amerykańskie i irańskie wymieniły ataki trzeci weekend z rzędu, kilka dni po tym, jak prezydent USA Donald Trump opisał tymczasowe zawieszenie broni jako zakończone 8 lipca. 

Centralne Dowództwo USA podało, że uderzyło w około 140 celów w nocy z soboty na niedzielę i w ponad 300 w ciągu trzech nocy, kontynuując ataki w niedzielę wieczorem, aby osłabić zdolność Iranu do atakowania statków przepływających przez Cieśninę Ormuz; wymiana ognia rozpoczęła się po tym, jak Iran ostrzelał kontenerowiec pływający pod banderą Cypru. 

Iran poinformował, że odpowiedział ogniem w stronę Jordanii i kilku państw Zatoki Perskiej; ZEA i Katar zgłosiły przechwycenie nadlatujących rakiet. Iran ogłosił zamknięcie cieśniny do odwołania, co Centralne Dowództwo USA odrzuciło, twierdząc, że tranzyty trwają. 

Tymczasem toczy się dyplomacja (rozmowy w Katarze i mediacje pakistańskie), a Sekretarz Generalny ONZ ostrzegł, że powrót do działań wojennych na pełną skalę miałby katastrofalne skutki. 

Około jedna piąta do jednej czwartej światowej ropy transportowanej drogą morską przepływa przez cieśninę, co ma bezpośrednie znaczenie dla krajów GCC. 

Reakcja rynku była nierówna. Ropa WTI wzrosła o około 4% do ponad 74 USD za baryłkę w poniedziałek rano, 13 lipca, po tym jak w piątek zamknęła się na poziomie około 71,41 USD. Brent kosztował w pobliżu 79 USD, a cena ropy wzrosła w zeszłym tygodniu o około 5%. Cena złota spadła do około 4060 USD za uncję w poniedziałek (spadek o ok. 1,4%), ponieważ wyższe ceny energii ożywiły inflację i oczekiwania podwyżki stóp, a perspektywa utrzymania wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas wpłynęła na metal nieprzynoszący odsetek. Indeks dolara amerykańskiego umocnił się, jen utrzymał się w pobliżu wieloletnich minimów, a rynki akcji w Azji otworzyły się przeważnie niżej.

Podsumowanie

Tydzień ten koncentruje wiele wydarzeń w krótkim czasie: otwarcie sezonu wyników za II kwartał (banki, chipy, opieka medyczna, media), dwa odczyty inflacji w USA, pierwsze zeznanie nowego prezesa Fed oraz aktywny konflikt w krytycznym punkcie transportu ropy. Wyniki pojedynczych firm mogą wywołać duże ruchy na szerszym rynku, podczas gdy dane i nagłówki geopolityczne mogą wspólnie wpłynąć na stopy procentowe, dolara, ropę i złoto.

*Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Powyższy tekst ma wyłącznie charakter marketingowy i ogólnoinformacyjny. Przedstawione treści są jedynie prognozami i nie powinny być traktowane jako badania inwestycyjne, porady finansowe ani osobiste rekomendacje.