Wyniki finansowe Nvidia, Salesforce i Costco: Popyt na AI, sygnały konsumenckie i na co zwracają uwagę traderzy

Trzy publikacje wyników finansowych z wysoko postawioną poprzeczką pojawią się w ciągu sześciu sesji giełdowych. Nvidia ogłosi wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 po zamknięciu amerykańskiej sesji dzisiaj, w środę, 20 maja 2026 r., przy konsensusie Wall Street zbliżonym do 78,8 mld USD przychodów i 1,77 USD zysku na akcję (EPS) non-GAAP. Po skróconym przez święto tygodniu, Salesforce zaraportuje w środę 27 maja, a Costco w czwartek 28 maja. S&P 500 zamknął się we wtorek na poziomie 7 353,61, około 1,97% poniżej swojego rekordowego zamknięcia z 14 maja wynoszącego 7 501,24.

W scrócie:

• Nvidia raportuje dziś wieczorem; konsensus blisko 78,8 mld USD przychodów i 1,77 USD EPS, przy prognozach spółki na poziomie 78 mld USD +/- 2%

• Wyniki Salesforce za I kwartał FY27 w dniu 27 maja będą odczytem popytu na oprogramowanie AI

• Wyniki Costco za III kwartał FY26 w dniu 28 maja to najbardziej miarodajny odczyt konsumencki po publikacji CPI

• Kwietniowy wskaźnik CPI wzrósł o 3,8% r/r, co jest najwyższym wynikiem od maja 2023 r.

• Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła we wtorek 19 maja poziom 5,185%, najwyższy od 2007 r.

Oczekuje się, że wyniki finansowe spółki Nvidia wpłyną również na rynki opcji.

Zapowiedź wyników Nvidia za I kwartał FY27: Przychody z centrów danych i marże w centrum uwagi

Przychody z centrów danych (Data Centre) to kluczowy element, który porusza kursem akcji. Konsensus wynosi blisko 73 mld USD dla tego segmentu, w porównaniu z przychodami z centrów danych w zeszłym kwartale na poziomie 62,3 mld USD, podczas gdy całkowite przychody w IV kwartale wyniosły 68,1 mld USD i wzrosły o 73% rok do roku. Kierunek marży brutto ma tak samo duże znaczenie jak przebicie głównego wyniku. Prognoza firmy to 75% +/- 50 punktów bazowych; wynik powyżej 75% potwierdzi siłę cenową architektury Blackwell wraz z its skalowaniem, wynik poniżej 73% zasygnalizuje presję. Warto obserwować terminy dostaw GB300 Ultra, postępy w próbkowaniu Vera Rubin oraz wszelkie aktualizacje dotyczące licencjonowania China H20. Nakłady inwestycyjne hyperscalerów na 2026 r. prognozowane powyżej 700 mld USD odzwierciedlają skalę popytu.

Wyniki Salesforce za I kwartał FY27: ARR Agentforce i popyt na oprogramowanie AI

Kurs Salesforce zamknął się we wtorek na poziomie 179,42 USD, blisko swojego 52-tygodniowego minimum wynoszącego 163,52 USD i znacznie poniżej 52-tygodniowego maksimum na poziomie 289,90 USD. Prognoza firmy na I kwartał FY27 to przychody rzędu 11,03 mld USD do 11,08 mld USD, co oznacza wzrost o 12% do 13% rok do roku, przy przychodach za cały rok fiskalny 2027 prognozowanych na poziomie 45,8 mld USD do 46,2 mld USD. W lutym autoryzowano skup akcji własnych o wartości 25 mld USD. Testem dla AI jest Agentforce, który zakończył IV kwartał FY26 z około 800 mln USD rocznych powtarzalnych przychodów (ARR) w ramach około 29 000 umów w ciągu pierwszych 15 miesięcy. Traderzy mogą chcieć obserwować postęp ARR Agentforce, komentarze dotyczące Data Cloud, wzrost bieżących pozostałych zobowiązań do wykonania (cRPO) oraz trajektorię marży brutto. Rok fiskalny 2027 wprowadza nową strukturę raportowania przychodów, która wyodrębnia przychody związane z AI. (Źródło: Macrotrends)

Wyniki Costco za III kwartał FY26: Sprawdzenie kondycji konsumenta po odczycie CPI i na co zwrócić uwagę

Costco przedstawi wyniki za III kwartał FY26 po zamknięciu sesji w czwartek, 28 maja. Według szacunków konsensusu, oczekuje się, że firma zaraportuje EPS na poziomie 4,97 USD oraz przychody rzędu 62-64 mld USD, co stanowi poprawę r/r w stosunku do 4,28 USD EPS i 63,21 mld USD przychodów. Publikacja wyników następuje około miesiąca po tym, jak kwietniowy wskaźnik CPI gwałtownie wzrósł o 3,8% r/r, co było najwyższym rocznym wzrostem od maja 2023 r., przy wzroście indeksu energii o 3,8% m/m. W II kwartale FY26 Costco odnotowało wzrost sprzedaży porównywalnej o 7,4% (6,7% z wyłączeniem paliw i FX). Warto monitorować kilka punktów, w tym ruch w sklepach, średnią kwotę transakcji, marżę brutto i odnowienia członkostwa, ponieważ szybko stanie się jasne, czy niedawny skok CPI przekłada się na koszty przy kasach detalisty, czy też jest on w stanie nadal absorbować wyższe ceny. (Źródło: Yahoo Finance)

Kontekst międzyaktywowy: Obligacje skarbowe, ropa naftowa i nastroje wobec ryzyka

Dobre wyniki Nvidii mogłyby ustabilizować spółki z sektora infrastruktury AI, takie jak Broadcom, AMD i Micron, a także firmy powiązane z oprogramowaniem, takie jak Oracle, opierając się na tym samym sygnale popytowym. Para USD/JPY to przede wszystkim handel różnicą stóp procentowych, ale może być bardzo wrażliwa na ryzyko związane z głównymi katalizatorami technologicznymi w USA. AUD/USD jest zazwyczaj wskaźnikiem apetytu na ryzyko, a Bitcoin bywał skorelowany z Nasdaq Composite, choć w 2026 r. korelacja ta była zmienna.

Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA zamknęła się we wtorek, 19 maja, w pobliżu 5,18%, co jest najwyższym poziomem od lipca 2007 r., przy odczytach śródziennych powyżej 5,19%. Kevin Warsh, nominowany na następcę Jerome'a Powella na stanowisku szefa Fed, miał swoje przesłuchanie przed Senatem w kwietniu. Cena ropy Brent ustabilizowała się na poziomie 111,28 USD we wtorek, przy czym Cieśnina Ormuz pozostaje funkcjonalnie zamknięta, a przepływy transportowe są znacznie poniżej normy.

Podsumowanie

NVIDIA wyznacza dziś wieczorem ton dla infrastruktury AI, skupiając się na przychodach i marżach w centrach danych. Z kolei Salesforce przetestuje model monetyzacji oprogramowania AI w tym tygodniu, wraz z publikacją danych o wzroście Agentforce zaplanowaną na środę. Sektor detaliczny sprawdzi z kolei kondycję konsumenta po odczycie CPI w tym tygodniu, kiedy to Costco opublikuje w czwartek raport za III kwartał FY26 dotyczący sprzedaży porównywalnej, wielkości koszyka i marży dla tego giganta handlowego.

*Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Powyższe informacje służą wyłącznie celom marketingowym i ogólnym celom informacyjnym, stanowią jedynie prognozy i nie powinny być traktowane jako badania inwestycyjne, doradztwo inwestycyjne ani osobista rekomendacja.